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背景：2013年同业创新之殇为债市流动性冲击埋下伏笔。2013年宏观经济最大的特征是“金融热、实体冷”，一方面以票据、信托受益权等为代表的同业创新业务和影子银行业务蓬勃发展，理财规模快速膨胀；另一方面城投、房地产等部门受益于影子银行业务的快速膨胀，在抬高实体融资成本的同时恶化经济结构。而外部来看，美联储退出QE的声音不断发酵。

需要注意的是，2000年至今，中国居民代际收入流动性呈现出上升的良好趋势，且农村家庭的代际收入流动性高于城镇居民家庭。中国这种代际收入流动性的状况，与改革开放以来中国经济发展、农民工进城务工、基础教育普及和高校扩招、促进创业等一系列制度变化有密切联系。

22岁，一个朝气蓬勃、充满希望的年龄，李某却住进了高墙铁窗之内。一步的路没有走好，让贪欲占据了自己的内心。最终的结局不由让人唏嘘。在这起案件当中，有一个关键词不得不提，那就是“校园贷”。然而，事实却是，根本无力偿还非法“校园贷”的李某，最终选择了一条“借贷还贷”的不归路。债台高筑的他，从大四开始，不断接到电话催债、上门催债。甚至连他在老家的父母也经常被“校园贷”公司催促还款，无奈之下被迫外出打工替他还债。家境贫寒的父母，希望靠自己打工赚来的钱，退赔给受害学生相应的经济损失，偿还贷款平台的本金。李某的行为，既损害了同学的利益，也影响了父母，更给自己的人生蒙上了一层阴影。

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上海某基金公司固定收益总监指出，对于持有债券的基金产品而言，目前最大的风险，是债券违约爆发的“无规律性”。他认为，从目前已经出现违约的各种信用产品来看，涉及行业较多，且部分企业在风险爆发之前，财务报表的数据毫无先兆，这让基金经理们难以控制个券的风险。在此背景下，主动走出去进行实地调研，成为基金公司债券投资的必修课。

“萝卜章”事件以机构认账平息，但是金融防风险下去杠杆导致的债市调整继续。2016年12月21日，在监管机构积极协调之下，某证券公司发布公告称，虽然主要责任在于涉嫌刑事犯罪的个人，但公司认可与与会各方的债券交易协议，愿意与与会各方共同承担责任，“萝卜章”事件就此落幕。虽然“萝卜章”事件带来的流动性冲击逐渐消解，但这次事件背后的金融去杠杆政策对债市的影响才刚刚开始，2017年一系列金融监管、去杠杆政策的相继发布，使得金融机构负债端的压力陡增，同业和金融杠杆链条断裂，成为2017年债券熊市的主导因素之一。